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¿Qué consecuencias tiene para Venezuela la salida del país de las petroleras extranjeras? 2n3q2

Tue, 01 Apr 2025 17:04:36 +0000

¿Qué consecuencias tiene para Venezuela la salida del país de las petroleras extranjeras?

Analistas estiman que la factura petrolera venezolana podría caer hasta 45 % este año producto de las sanciones de Estados Unidos.

Jesús Hurtado Tue, 01/04/2025 - 13:04

En el corto y mediano plazo, el panorama financiero de Venezuela luce muy comprometido. La revocatoria de las licencias otorgadas por Estados Unidos a varias empresas petroleras para extraer y comercializar crudo venezolano, deja al país sin el soporte que le ha permitido reflotar su decaída industria y, lo que es más importante, obstaculiza las posibilidades de colocar ese petróleo en el mercado internacional.

Adicional a ello, el gobierno de Donal Trump impondrá un arancel adicional a todos los países que adquieran petróleo venezolano, un impuesto de segundo nivel o sanción indirecta dirigida a minar la estabilidad del régimen de Caracas, afectando las posibilidades del país de reflotar una economía que perdió cerca de 80 % del peso que tenía en 2013, cuando inició el primer mandato del actual gobierno.

La situación deja al país sin el más importante motor de la riqueza, pues, aunque el petróleo ha perdido peso en el mix de actividades que sostienen el quehacer económico venezolano, sigue siendo la principal fuente de dinero fresco, lo que proyecta el quiebre del crecimiento que venía experimentando la nación, luego de superada la hiperinflación.

Debes leer esto: ¿Cuánto ha cambiado el lucrativo negocio petrolero mundial?

Golpe de timón

Hasta hace apenas dos meses, la economía venezolana parecía encaminada a una precaria pero sostenida recuperación, especialmente en materia energética, luego de que el gobierno de Nicolás Maduro hiciera un llamado a empresas de todo el mundo a invertir y desarrollar el potencial del subsuelo patrio, donde se encuentran las mayores reservas probadas de petróleo (extrapesado) y la octava existencia natural de recursos gasíferos.

“Hemos visto transacciones de campos de gas y petróleo en algunas áreas de Paria (Caribe venezolano) donde nos ha correspondido ser local counsel, aunque la actividad ha sido poca comparativamente con hace 15 o 20 años”, dice Hans Sydow Guevara, socio de la firma venezolana Travieso Evans Arria & Rengel, entrevistado por LexLatin durante su participación venezolana en el reciente Foro Regional Latinoamericano de la International Bar Association (IBA), celebrado en Lima.

En efecto, con la llegada en 2019 de Donald Trump a la Casa Blanca, la política de Washington hacia Caracas dio un cambio radical, en particular al imponer severas sanciones que profundizaron la crisis de su principal industria.

Trump reanudó su política contra el gobierno venezolano, tras ser investido por segunda vez como presidente de Estados Unidos, dando marcha atrás a las licencias otorgadas por Joe Biden para que varias petroleras, entre ellas la gigante Chevron, reanudaran las inversiones, explotación y comercialización de crudo y gas en el país.

Punto de inflexión fue el 6 de marzo pasado, cuando el Departamento del Tesoro emitió la Licencia General 41A, documento que reemplaza la LG 41 de 2022, la cual rescinde el permiso otorgado hace dos años a Chevron y ordena abandonar Venezuela antes del 3 de abril de 2025, límite que a pedido de la petrolera fue prorrogado hasta el próximo 27 de mayo.

Adicionalmente, el domingo 30 de marzo la istración Trump revocó los permisos para operar que había expedido Biden en favor de la también estadounidense Global Oil Terminals, la española Repsol, la italiana Eni, la sa Maurel&Prom y la india Reliance Industries, únicas petroleras, además de Chevron, autorizadas a producir y comercializar petróleo y gas venezolano sin verse afectadas por las sanciones aplicadas por la Oficina de Control de Activos Extranjeros (OFAC, por sus siglas en inglés).

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Buscando alternativas

Sydow Guevara acota que, según información extraoficial, una vez que estas empresas abandonen el país, la estatal Petróleos de Venezuela (Pdvsa) asumirá el control y manejo de los campos operados de manera conjunta con estas operadoras.

“Pdvsa está buscando alternativas para mantener la producción y que no se pierda esa inversión que se ha venido haciendo en esos campos”, comenta.

Sin embargo, algunos analistas, entre ellos el experto Rafael Quiroz Serrano, creen que Pdvsa no cuenta con los recursos, conocimiento y know how para mantener estable la producción de los yacimientos operados conjuntamente, como tampoco está en capacidad de ofrecer las condiciones necesarias a posibles interesados en participar como socios, dadas las estrictas sanciones aplicadas por Washington.

Recuerda, además, que la extracción en Venezuela demanda muchos recursos y tecnología, toda vez que más del 70 % de los campos producen petróleo extrapesado, que debe ser mezclado para crear un combinado más liviano para su aceptación entre los compradores internacionales.

Al respecto, el ingeniero en petróleo Germán Márquez, comentó recientemente que a Estados Unidos le conviene que Chevron permanezca en el país, tomando en cuenta que el petróleo pesado que extrae se necesita para alimentar las refinerías de la costa este, especialmente diseñadas para procesar este tipo de crudo.

En el mismo orden, recuerda que Chevron tiene un contrato con Venezuela que estará vigente hasta 2040.

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Importante aporte

Aquejada por la segunda hiperinflación más larga de la historia, una industria petrolera colapsada por desinversión, además de la aplicación de sanciones económicas como mecanismo de presión política, para mediados de 2020 Venezuela vio desplomarse su producción de crudo al nivel más bajo en casi un siglo: 392.000 barriles/día.

Tras tocar fondo, la extracción comenzó a mejorar, pero no fue hasta finales de 2022 cuando se comienza a evidenciar un real repunte, ello después de que la istración Biden autorizó a las empresas extranjeras reanudar operaciones en el país, lo que permitió que extracción haya alcanzado en enero de este año los 1.031.000 b/d.

“Sin el apoyo de las petroleras extranjeras esto no habría sido posible, porque PDVSA no está en capacidad de hacerlo”, afirma Rafael Quiroz Serrano.

En efecto, los reportes de empresas especializadas señalan que poco más de un tercio de la producción actual (unos 350.000 b/d) corresponde a las corporaciones extranjeras asociadas a Pdvsa, siendo Chevron la responsable de extraer 250.000 b/d. Eso significa que, tras la salida de esas firmas, la producción bruta de la estatal venezolana se reduciría a unos 690.000 b/d.

Quiroz recuerda que a esa cantidad hay que restar el contenido de diluyentes, aditivos que Venezuela importa para mezclar con el petróleo extrapesado de la Faja del Orinoco, su principal reservorio, para poder colocarlo en el mercado internacional. Eso deja la producción neta en unos 600.000 b/d, cifra que —según el especialista— podría incluso ser menor.

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Y hay más

Además de la segura caída de la extracción, Venezuela enfrentará un problema adicional que no estuvo presente en pasados escenarios: las nuevas sanciones indirectas que impondrá Washington a cualquier país que haya comprado petróleo venezolano, cuyos productos deberán pagar un arancel adicional de 25 % para poder ingresar al mercado estadounidense.

“Se trata de un sobrecumplimiento de las sanciones… Es una medida discrecional que permitirá a los departamentos de Comercio y de Estado determinar a qué países y cuál tarifa se aplica”, señaló el economista Pedro Palma, expresidente de la Academia Nacional de Ciencias Económicas.

Si bien los analistas ven como poco probable que EE. UU. pueda hacer un seguimiento pormenorizado del crudo que sale del país suramericano, la opinión general ronda en torno a que muchas naciones se abstendrán de comprar petróleo a Venezuela aun con descuento, porque no se arriesgarán a poner en juego sus negocios en y con Estados Unidos. De hecho, se sabe que varias naciones ya han comenzado a frenar sus pedidos al país, entre ellas China.

Ello obligará a Venezuela a desarrollar todo un entramado logístico para poder colocar su petróleo, valiéndose, como en el pasado, de traders que podrían comprar a cargo propio para luego vender a terceros que finalmente colocarían en el país de destino, previos trasvases en altamar y otras complicaciones de rigor.

Ello sin contar con el fuerte descuento que tendrá que dar Venezuela a esos embarques, monto que algunos expertos consideran que podría ascender hasta 45 %, porcentaje bastante más alto al margen de entre 20 % y 30 % que ha tenido que ofrecer Pdvsa a sus clientes bajo el esquema “tradicional” de sanciones, aumentado dado el mayor riesgo que tendrá el comprador por el nuevo arancel impuesto por Trump.

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Escenario complicado

No es difícil pronosticar que se avecinan tiempos borrascosos para la economía venezolana, que ya vio caer a la mitad el aporte del petróleo a la riqueza nacional.

De acuerdo con estimaciones privadas ante la falta de datos oficiales, en 2024 la factura petrolera neta fue de unos USD 22.000 millones, representando alrededor del 28 % del PIB. Pero ante los nuevos escenarios, algunos analistas prevén que este aporte caerá entre 30 % y 40 %.

“Aún no se tiene claro cuánto se dejará de percibir porque no se sabe cuánto será el descuento que se tendrá que ofrecer a los compradores. Tampoco se sabe cuánto se podrá vender, pero, de mantenerse sin alteración los precios actuales del petróleo, solo por la baja de la producción los ingresos podrían caer 30 %, es decir, USD 6.000 millones de dólares menos”, dice el economista José Guerra, exdirector del Banco Central de Venezuela (BCV).

Si a eso se suma el adicional descuento derivado del nuevo arancel impuesto por EE. UU., la factura por crudo podría caer hasta USD 9.000 millones, lo que significa que el país recibirá alrededor de 13.000 millones de dólares, bastante menos que el año pasado y razón para una segura reducción del gasto público y el gasto corriente.

Esa menor entrada de recursos también tendrá incidencias generales en una economía que recibe cerca de 85 % de las divisas de la venta de crudo, con el consecuente aumento de la cotización del dólar, que hasta febrero venía subiendo de forma relativamente pausada gracias a las inyecciones que hacen las petroleras extranjeras para honrar sus compromisos internos.

Las consecuencias ya comienzan a sentirse. Tras conocerse la revocatoria de la licencia a Chevron, la cotización de la divisa estadounidense en el mercado paralelo, real marcador de la dinámica económica, subió en un solo día 9 % y en marzo más de 24 %. En contraparte, la cotización oficial el pasado mes se elevó solo 8 %, creando una brecha superior al 30 % que afecta las operaciones del tejido empresarial privado, que debe buscar alternativas para paliar ese diferencial o trasladarlo al consumidor, lo que afectará el consumo.

Por eso, los analistas prevén una escalada de la inflación, un indicador que después de haber cerrado por primera vez por debajo de los 100 puntos en más de una década (48 % según el gobierno, 85 % según datos privados), podría finalizar el 2025 en cifra de tres dígitos.

“No creo que volvamos los escenarios de 2018 (fuerte escasez de productos básicos) porque no hay control de precios y hay flexibilidad de cambio, y no creo que el gobierno los imponga, pero habrá consecuencias para la economía que nos afectarán a todos”, refirió días atrás Luis Oliveros, decano de la facultad de Ciencias Económicas y Sociales de la Universidad Metropolitana.

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Davivienda integra las operaciones de Scotiabank en Colombia 1h124i Panamá y Costa Rica

Fri, 10 Jan 2025 17:00:00 +0000

Davivienda integra las operaciones de Scotiabank en Colombia, Panamá y Costa Rica

El banco canadiense tendrá el 20 % de la institución financiera colombiana.

Redacción Lexlatin Fri, 10/01/2025 - 13:00

Banco Davivienda alcanzó un acuerdo con The Bank of Nova Scotia (Scotiabank) para integrar las operaciones de Scotiabank Canadá en Colombia, Costa Rica y Panamá en la llamada Casita Roja.

Según los términos del acuerdo el banco canadiense pasará a tener el 20 % de la institución financiera colombiana y representación en su junta directiva. Además, contempla que Scotiabank adquiera la participación (43,9 %) de Mercantil Colpatria en Scotiabank Colpatria.

Latham & Watkins - Estados Unidos (Nueva York; Washington, D.C., Chicago y Houston representó a Davivienda en esta negociación, que fue anunciada el 5 de enero. Al momento de publicar esta nota no pudimos confirmar la participación de otras firmas en el acuerdo. Morgan & Morgan (Ciudad de Panamá) asesoró a Banco Davivienda Panamá.

En un comunicado, Davivienda informó que este es un nuevo paso en la internacionalización y consolidación de la Casita Roja como una organización multilatina global que ofrece productos y servicios de talla mundial.

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Se calcula que con la integración de los negocios de Scotiabank, los activos totales de Davivienda alcanzarán hasta 60.000 millones de dólares, 40 % más que hoy. Ambos bancos tienen una cartera conjunta de 27,4 millones de clientes en Colombia y Centroamérica. La entidad combinada se convertirá en el segundo banco más importante de Colombia, con importante presencia en la región centroamericana. Scotiabank participa en el mercado financiero colombiano desde 2012.

El cierre de la negociación se proyecta para el segundo semestre de este año una vez que reciba la autorización de los organismos reguladores de las jurisdicciones involucradas y las aprobaciones corporativas pertinentes.

Davivienda nació hace 52 años como Corporación de Ahorro y Vivienda y en 2006, tras la compra de Bansuperior, comienza a ofrecer productos y servicios de banca retail. Un año después, adquiere Bancafé, lo que la convierte en banco universal para incursionar en los mercados agropecuarios, corporativos y Pymes. Cinco años más tarde, pasa a ser una banca multilatina, tras comprar las operaciones de HSBC en varios países centroamericanos.

Asesores legales

Asesores de Banco Davivienda S.A.:

Latham & Watkins - Estados Unidos (Nueva York; Washington, D.C.; Chicago y Houston): Socios Antonio Del Pino, Carlos Ardila, Jeffrey Tochner, John Slater, Alan Kimball, Eric Kamerman, Arthur Long, Joseph Bargnesi y Kevin Chambers. Consejeros Santiago Bejarano; Laura Waller, Laura Szarmach, Andrew Galdes y Robert Brown. Asociados María del Pilar Villanueva, Sebastian Moss, Angel Marcial, Matthew Gregory y Eric Green. Asistente legal Catalina Ucros Tellez.

Asesores de Banco Davivienda Panamá:

Morgan & Morgan (Ciudad de Panamá): Socios Roberto Vidal, Ana Carolina Castillo, José Rafael Reyes y Sophia Lee. Asociados Ariana Linares, Angélica Ortiz, David Ramos, Katia Pallares, Arantxa Fernández y Perla Piña.

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La industria de los criptoactivos está a la expectativa de las elecciones en los Estados Unidos 6ny1d

Tue, 17 Sep 2024 17:29:46 +0000

La industria de los criptoactivos está a la expectativa de las elecciones en los Estados Unidos

Mientras Donald Trump se convierte en defensor del dinero digital, Kamala Harris evita el tema durante la campaña.

Jesús Hurtado Tue, 17/09/2024 - 13:29

Aunque no haya salido a relucir en el reciente —y probablemente único— debate entre Kamala Harris y Donald Trump, los analistas dan por descontado que la discusión sobre el desarrollo de la industria de los criptoactivos es un tema vigente y de gran importancia para los candidatos a presidir la mayor economía del mundo por los próximos cuatro años.

Desde aquel errático concepto con que aparecieron los activos virtuales en 2010, este se ha convertido en un mercado sólido con una capitalización que supera los 2,02 billones de dólares, alcanzado a principios de septiembre un crecimiento superior al 100 % interanual, de acuerdo con datos de CoinMarketCap, una de las principales plataformas de análisis cripto. Su inclusión en la agenda del futuro gobernante de Estados Unidos se ha tornado en tema crucial.

Donald Trump, no en balde, ha tenido un cambio radical de posición, que de acérrimo detractor del dinero digital pasó a convertirse en todo un paladín, marcando con ello una importante diferencia con su contrincante demócrata Kamala Harris, poco dada a hablar de la materia.

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Como la espuma

Es indiscutible que mucho ha cambiado la situación desde que, en 2010, Laszlo Hanyecz hiciera la primera transacción en criptomonedas al pagar 10.000 bitcoins por dos pizzas, operación que hoy tendría un costo cercano a los 600 millones de dólares, lo que deja muy claro el exponencial crecimiento que en apenas 14 años ha tenido el mercado cripto.

“La industria cripto dejó de ser algo extraño y nebuloso para los gobiernos, los empresarios e inversionistas, que inicialmente no la entendían y adversaron. Hoy se erige como un terreno fértil para la creación de todo tipo de soluciones sobre la blockchain, desde medios de pago hasta sistemas de aseguramiento de procesos de diversa índole”, señala el economista y especialista en finanzas Aaron Olmos.

Bajo esta perspectiva y a menos de dos meses de las elecciones presidenciales en Estados Unidos, crecen las expectativas sobre el impacto que tendrá en la industria cripto el regreso de Trump o el ascenso de la primera mujer a la presidencia, en el entendido de que un triunfo republicano dispararía el precio de los activos, mientras que una victoria demócrata presionará el mercado a la baja. Pero, ¿qué tan cierto es esto?

“La industria no debe esperar cambios inmediatos con base en la postura gubernamental de cripto y el candidato que sea electo”, afirma el analista Guillermo Fernandes, fundador de la empresa de inteligencia de blockchain Blockpliance.

Al señalar las evidentes diferencias en las posturas de uno y otro candidato respecto a esta materia, el especialista en cripto-cumplimiento dice que hasta ahora no se ha planteado ninguna propuesta concreta durante la campaña, pese a lo cual los vaticinios sobre el futuro inmediato se cuelan.

La firma de análisis Bernstein, por ejemplo, sostiene que el valor de bitcoin podría escalar hasta los 90.000 dólares para el cuarto trimestre de este año en caso de un triunfo republicano, mientras que una victoria demócrata hundiría el valor por debajo de los 50.000 dólares.

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A dos aguas

Si bien el aspecto cripto no ha aparecido de manera explícita en la contienda política estadounidense, es evidente el cambio de postura que ha tenido el expresidente Donald Trump respecto a la materia, así como la casi nula referencia por parte de Harris.

Detractor en su pasado reciente de las critomonedas, en 2019 Trump decía que el bitcoin “no es dinero”, asegurando que las criptomonedas eran algo “altamente volátil y basado en la nada” que facilitaban el tráfico de drogas y otros delitos.

Cinco años después, su posición es diametralmente opuesta. En julio pasado, una de sus empresas comenzó a vender una edición limitada de zapatos deportivos de 500 dólares con el eslogan "Criptopresidente", un claro acercamiento a los simpatizantes de las cripto en vísperas de las elecciones.

Días después, el organismo de control ético Citizens for Ethics reveló que el expresidente poseía entre uno y cinco millones de dólares en criptomonedas, a lo se sumarían ganancias que superan los siete millones de dólares con tres colecciones de NFT basados en ethereum, de acuerdo con varios medios especializados.

En julio pasado, Trump fue más lejos. Durante la conferencia Bitcoin 2024, anunció su respaldo total a esta moneda y su intención de convertir a los Estados Unidos en la capital mundial de los criptoactivos una vez llegue reelegido, al tiempo de conocerse que recaudó 4 millones de dólares en criptodivisas para su campaña.

“Donald Trump ha sido más vocal en relación al apoyo recibido de figuras importantes de la industria, como los hermanos Winklevoss… Esta nueva versión del candidato parece entender y apoyar esta tecnología y, ante todo, querer promover un ecosistema donde la innovación pueda florecer nuevamente en EE.UU. en vez de buscar países alternativos como Emiratos Árabe o El Salvador”, afirma Fernandes.

En este sentido, el candidato anunció este 16 de septiembre la World Liberty Financial, una plataforma de servicios financieros basados en criptomonedas que estará bajo el control de sus hijos Donald Jr. y Eric, que se reservarán 70 % de los tokens disponibles, mientras que el 30 % restante se distribuirá a través de una venta pública.

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¿Y de Kamala?

Muy distinta ha sido la posición de la candidata demócrata Kamala Harris, que prácticamente no ha mencionado el tema durante su campaña y, si se toma en cuenta el discurso de su partido al respecto, es posible asumir que su hipotético gobierno buscará “alienar la industria cripto” y mantendrá la posición no favorable llevada por la istración Biden sobre claridad regulatoria.

“Kamala, en sus limitadas opiniones públicas, no ha mostrado un entendimiento de esta tecnología ni una postura favorable hacia empresas de tecnología o la industria de innovación”, acota el director de Blockpliance.

No obstante, es necesario recordar que los legisladores demócratas en el Congreso han dado su apoyo a la regulación que propicie la adopción de los criptoactivos como mecanismo financiero generalizado, siendo un sector político clave para la aprobación, este año, de los ETF en criptodivisas.

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No a la regulación

En este punto, es importante preguntarse qué puede esperarse del nuevo ocupante de La Casa Blanca, habida cuenta de la necesidad de un marco regulatorio claro para un mercado en franco crecimiento.

Guillermo Fernandes insiste en que los actores del ecosistema esperan un marco regulatorio claro, con medidas explícitas que posibiliten su desarrollo, hasta ahora coartado por la acción combinada con “regulación por sentencia” que han llevado los agentes normativos como la SEC, la CFTC y algunas otras entidades federales y hasta estadales.

“Ningún fundador quiere empezar una empresa y terminar preso por batallas de egos políticos o berrinches de reguladores con alto cargo. Un marco regulatorio claro protege de esas batallas innecesarias y costosas, y permite una iteración más rápida en favor del consumidor final”, dice.

Posición similar argumenta Aaron Olmos, señalando que la trascendencia que tiene hoy el sector como parte importante de los portafolios de inversión de muchas personas y empresas, demanda que cualquiera que resulte electo necesita tener una postura clara que “no debe ser de mayor control que obstaculice el avance, sino de apertura y desarrollo del sistema”.

El economista Gustavo Córdoba también apoya esta tesis, agregando que para ello es necesario un cambio en la directiva de la SEC (Security Exchange Comission, por sus siglas en inglés), la máxima autoridad financiera del país, que tradicionalmente ha visto con escepticismo al mercado cripto y es proclive a fuertes controles para una estricta regulación.

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Primeros pasos

Al margen de cuál de los dos candidatos se imponga en las elecciones de noviembre, es evidente que el nuevo ocupante de la Casa Blanca deberá tomar medidas relacionadas con un tema que atañe a más de 50 millones de estadounidenses, cantidad de personas que según las últimas estadísticas mantienen posesiones en criptoactivos.

Los especialistas consultados coinciden en señalar que buscar establecer algún tipo de normativa será bienvenida, siempre apuntando a dar mayor libertad. “Debe buscarse el desarrollo del sistema y darle mayor apertura, no a obstaculizar o controlarlo”, reitera Olmos.

Aunque esto no depende exclusivamente del Presidente, las designaciones que haga en instituciones claves tendrán incidencia, por lo que tanto Córdoba como Fernandes concuerdan en que un cambio en la directiva de la SEC es crucial, tomando en cuenta la vehemente oposición de su actual presidente Gary Gensler, a una mayor presencia de los activos digitales en el quehacer financiero de la nación.

“La gente intenta vender esto bajo una narrativa simplista de que si gana un candidato todo cambiará, pero en los EEUU nunca funciona así de simple. Podrán pasar 18 meses o más antes de que veamos los cambios permear la maquinaria política necesaria para tener impacto”, dice Fernandes.

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La pregunta crucial

En este punto surge otra pregunta: ¿está el mundo financiero estadounidense preparado para acoger abiertamente los criptoactivos? La respuesta es un rotundo no.

Si bien el auge que han tenido las monedas digitales ha sido exponencial, ni la banca ni las autoridades están 100 % preparados para asumirlos, y probablemente no lo estarán por varios años.

Aaron Olmos recuerda que la existencia de vehículos de inversión basados en activos digitales indica que se están dando los pasos en la dirección correcta, pero aún falta mucho camino por andar. No obstante, la avidez del mercado por nuevos instrumentos financieros demuestra que hay mucho espacio para su expansión.

“Pero, a la par del desarrollo de soluciones debe implementarse la educación tecnológica, económica y financiera para poder asegurar una correcta fusión del mundo económico-financiero tradicional con la industria cripto”, acota el analista.

Guillermo Fernades, por su parte, dice que, si bien la banca aún no tiene los incentivos necesarios para adoptar las cripto como un producto de venta y manejo al detal, el hecho de estar presentes en las balanzas fiscales e inversiones de grandes corporaciones en EE.UU. permite suponer que se va avanzando adecuadamente.

Agrega que los bancos ya ofrecen servicios de custodia a clientes bajo la figura de alianzas con un custodio especializado, y una siguiente fase será que los bancos formen alianza con casas de intercambio, para luego acudir a la consolidación del modelo, que involucra la combinación a nivel operativo de ambos actores.

“Calculo estamos a un ciclo presidencial completo para ver esto, eso sí el partido ganador –en estas elecciones- apoya a la industria de forma clara”, concluye.

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Inclusión financiera en América Latina y el Caribe 4m3z4b el poder de los datos y el rol de las finanzas abiertas

Thu, 15 Aug 2024 19:00:00 +0000

Inclusión financiera en América Latina y el Caribe: el poder de los datos y el rol de las finanzas abiertas

El 80 % de los actores del sector público de la región cree que es necesaria alguna forma de regulación.

Rocío Mellas Thu, 15/08/2024 - 15:00

En la era de la hiperconectividad creer que todo el mundo tiene a un teléfono móvil con internet es sesgado. De hecho, en términos de inclusión financiera, es una de las principales barreras en América Latina. ¿A qué se debe? Por un lado, internet todavía no se considera un servicio esencial en varios países de la región. Por otro parte, la información está dispersa y fragmentada.

Según datos del Banco Interamericano de Desarrollo (BID), las principales barreras de a las finanzas abiertas en la región son: el porcentaje de población que no usa internet (24 %), el diferencial de tasas de interés (5,8 %), el porcentaje de población sin documento de identidad (5 %) y el costo de datos móviles (2,2 %).

Si bien las finanzas abiertas tienen un rol clave en la democratización del a los servicios financieros, eliminar las barreras de entrada y simplificar la interoperabilidad entre proveedores y plataformas fintech es apenas el primer paso para llegar a aquellos ciudadanos excluidos del sistema financiero.

Daniel Fonseca, jefe de la División de Conectividad, Mercados y Finanzas del BID, señala que el 80 % de los actores del sector público de la región cree que es necesaria alguna forma de regulación para las finanzas abiertas en América Latina y el Caribe.

“A su vez, el 94 % de las fintech opina que la preexistencia de la regulación para compartir datos financieros tiene un impacto positivo en el crecimiento y la madurez de las finanzas abiertas”, comenta.

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¿Qué son las finanzas abiertas y cómo pueden influir para democratizar la inclusión financiera?

Las finanzas abiertas promueven la transparencia y la competencia en el sector financiero, ya que facilitan que los consumidores compartan sus datos financieros con terceros. Si bien la protección de los datos es fundamental, el resultado es un win-win: las empresas se vuelven más competitivas y mejoran la experiencia del , que empieza a recibir productos financieros y servicios personalizados.

“Finanzas abiertas es un modelo colaborativo en el que dos o más partes comparten, a través de APIs, datos financieros de los consumidores. El fin es aumentar la inclusión financiera mediante la oferta de productos y servicios específicamente diseñados, con base en los datos compartidos. De esta manera, las finanzas abiertas pueden influir en democratizar la inclusión financiera ya que permiten que nuevos s puedan tener a servicios financieros sin la necesidad de ser clientes bancarizados”, explica Mónica Brenes, asociada sénior de Consortium Legal Nicaragua.

Brasil ha sido pionero en regular las finanzas abiertas y sus números lo reflejan: de acuerdo con el último relevamiento del BID, cuenta con 161 bancos, 838 cooperativas y 771 fintech.

“En Centroamérica las finanzas abiertas todavía no se encuentran reguladas. Sin embargo, es un tema que cada día causa más interés en todos los actores que intervienen en el modelo de negocios. En la región, los países más desarrollados en esta materia son México, Colombia, Brasil y Chile, ya que han adoptado el modelo de finanzas abiertas en la práctica y en su legislación”, comenta la especialista en banca, finanzas y fintech.

Más sobre el tema: Open banking en Brasil: el desafío de la adhesión de s

¿Por qué las fintech son pioneras en el desarrollo de las finanzas abiertas?

Si bien diversos analistas se lo adjudican a la propia agilidad presente en el ADN de las fintech, otros ponen el foco en la poca regulación que tienen en América Latina.

Para Randall Barquero, socio de Consortium Legal - Costa Rica, durante la primera etapa de la adopción de finanzas abiertas, la información de los s está almacenada mayoritariamente en las entidades financieras y, en alguna medida, las telcos y retailers que ofrecen ciertos servicios como financiamiento.

“Por lo general, las fintech son empresas más pequeñas y recientes que los bancos, con menos clientes y, por lo tanto, con menos información disponible para compartir al resto de los participantes en el ecosistema de finanzas abiertas. De tal manera que, en esta fase, se percibe más activas a las fintech, primordialmente de verticales como pagos y crédito digital, ya que aprovechan la oportunidad para solicitarles permiso a sus clientes para acceder, mediante APIs, a sus datos guardados en los bancos, analizar esos datos y ofrecer a las personas servicios novedosos. Posteriormente, conforme se avanza en la evolución y consolidación del esquema de finanzas abiertas, los bancos deberían tener cada vez mayor interés en acceder y aprovechar la información que los s mantienen en las empresas fintech y demás participantes del ecosistema de finanzas abiertas”, analiza.

“Desde nuestra perspectiva, el correcto planteamiento, regulación e implementación de un esquema de finanzas abiertas debe tener como objetivo que, en un plazo no muy lejano, la información pueda ser compartida –siempre con el consentimiento previo del – y aprovechada por todos los actores económicos autorizados a participar, de manera transversal, propiciando una mayor y mejor oferta de servicios en beneficio del consumidor”, opina el especialista en servicios financieros.

Por si te lo perdiste: Fintech: ¿Cómo impacta el Blockchain en la privacidad de los datos personales?

La protección de los datos personales, el quid de la cuestión

Mientras que los datos abiertos o públicos no contienen información confidencial de los s, los datos agregados representan información estadística anonimizada, para fines de análisis.

“Los datos transaccionales se refieren, generalmente, a indicadores de uso de productos y servicios, y los datos provenientes de los servicios financieros se asocian a productos como cuentas, iniciación de pagos, desembolso de créditos, pago de servicios de diversa índole. Los anteriores son solamente una pequeña muestra de los datos que pueden ser compartidos y aprovechados en un ecosistema de finanzas abiertas, siempre y cuando conste el consentimiento expreso del y exista la regulación necesaria para la implementación”, especifica Randall Barquero.

Ahora bien, incluso con el consentimiento de los s para compartir sus datos, existe el riesgo de filtraciones y usos inadecuados.

“Es esencial que el esquema de finanzas abiertas brinde seguridad jurídica, protección y confianza a las personas que autorizan compartir sus datos y que, al mismo tiempo, establezca reglas y límites claros para los participantes. El uso inadecuado y/o no autorizado de los datos, junto con el riesgo de ciberseguridad, debe atenderse con cada regulación que pretenda habilitar un ecosistema de finanzas abiertas”, recomienda el socio de Consortium Legal.

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Vinci Partners y Com se fusionan y crean gestor de inversiones alternativas latinoamericano 2vd59

Fri, 22 Mar 2024 13:07:38 +0000

Vinci Partners y Com se fusionan y crean gestor de inversiones alternativas latinoamericano

Esta operación permitirá a Vinci ampliar su presencia geográfica en América Latina.

Redacción Lexlatin Fri, 22/03/2024 - 09:07

Después de más de dos años de negociaciones y de reconocer la complementariedad entre ambos, los gestores de fondos Vinci Partners Investments, de Brasil, y Com, de origen chileno, celebraron un acuerdo para combinar sus negocios y crear un gestor de activos alternativos de servicio integral con más de 50.000 millones de dólares en activos bajo istración y más de 2.500 clientes de alto patrimonio e institucionales.

La transacción contempla una contraprestación inicial total de 11.783.384, acciones ordinarias de Vinci Clase A cada una a USD 10,81 y una contraprestación en efectivo de 31,3 millones de dólares estadounidenses (154 millones de reales al 20 de marzo) en forma de acciones ordinarias rescatables de Vinci Clase C a favor de Com. La transacción valoró a Com en USD 160 millones.

Los chilenos Jaime de la Barra y Manuel Bolbantín, presidente y vicepresidente, respectivamente, y fundadores de Com, tendrán una participación del 18 % en Vinci y se unirán al directorio de Vinci. Además, los socios de Com tienen derecho a una ganancia de hasta un 7,5 % de participación adicional en la entidad combinada, sujeto al logro de métricas predeterminadas, que se pagará en acciones ordinarias de Vinci Clase A hasta 2028. El total gestor chileno tendrá una participación de 25 % en Vinci.

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Carey (Santiago de Chile) intervino por Vinci en los aspectos chilenos de una transacción regida por leyes de Nueva York y la coordinación y supervisión del trabajo de los demás asesores del fondo de inversión brasileño en otras jurisdicciones de Latinoamérica. La acompañaron Beccar Varela (Buenos Aires), Simpson Thacher & Bartlett - Estados Unidos (Nueva York) y Brasil (São Paulo), Veirano Advogados (Nueva York y São Paulo), Creel, García-Cuéllar, Aiza y Enríquez (Ciudad de México), Posadas, Posadas & Vecino (Montevideo) y abogados internos.

Skadden, Arps, Slate, Meagher & Flom - Estados Unidos (Nueva York) y Brasil (São Paulo) y Rodrigo, Elías & Medrano Abogados (Lima) representaron a Com en la transacción, que fue suscrita el 7 de marzo. Goldman Sachs actuó como asesor financiero de Vinci y Morgan Stanley por Com.

El cierre de la negociación se proyecta para el tercer trimestre de este año, mientras supera las aprobaciones regulatorias y otras condiciones de cierre habituales.

Esta operación permitirá a Vinci, que istra activos por cerca de USD 14.000 millones y con una capitalización bursátil de USD 580 millones, ampliar su presencia geográfica en ocho países. El fondo está presente en Brasil y Nueva York.

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Fundado en 1995 en Nueva York y con presencia en siete países de América Latina, además de Estados Unidos (Miami y Nueva York) y Reino Unido, Com gestiona activos por USD 37.000 millones.

"La experiencia de Vinci en activos alternativos en Brasil, combinada con nuestro conocimiento y presencia en América Latina, posibilitará la expansión de nuestras ofertas de productos, soluciones y servicios en la región y fortalecerá nuestros equipos de inversión en todas las estrategias", dijo Jaime Martí, socio y director general de Com.

Asesores legales

Asesores de Vinci Partners Investments Ltd.:

Abogadas in-house: Julya Wellisch y Carolina Sussekind.
Carey (Santiago de Chile): Socios Salvador Valdés y Manuel Alcalde. Asociados Daniela Pfeffer, Constanza Rivera, Angélica De La Carrera, Enzo Devoto, Javiera Álvarez, Nicolás Fosk, Catalina Walker y Borja Ochagavía.
Beccar Varela (Buenos Aires): Socios Carolina Serra, Lucía Degano y Ramón Moyano. Asociada María Inés Cappelletti
Simpson Thacher & Bartlett - Estados Unidos (Nueva York): Socio Todd Crider.
Simpson Thacher & Bartlett - Brasil (São Paulo): Socio Grenfel Calheiros. Consejero Luiz Noronha.
Veirano Advogados (Nueva York y São Paulo): Socios Lior Pinsky y Daniel Augusto Malatesta. Abogados Amanda Eulálio Belini, Nathalia Patrizzi y Fernando Zucchi Calado. Pasante Lucas Kin.
Creel, García-Cuéllar, Aiza y Enríquez, S.C. (Ciudad de México): Socios Jorge Montaño, Gerardo Zimbrón y Eduardo Brandt. Consejeros Gaby Finkel Singer y Juan Carlos Ollivier. Asociados Georgina Basualdo Nahle, Ana Montserrat Jolly Cazzaro, Iván Saavedra Euroza, Alba Patricia Rodríguez Chamorro, Sofía Sandoval Márquez, Jorge Alejandro Rovelo Sánchez, Santiago Acosta Álvarez, José Luis Flores Duclaud y Carlo Oliver Romero Meza.
Posadas, Posadas & Vecino (Montevideo): Socios Andrés Aznarez y Daniel González. Asociados Nicolás Ferreira y Paula Cabarcos.
Asesores de Com:
Skadden, Arps, Slate, Meagher & Flom - Estados Unidos (Nueva York): Socios Paola Lozano y Edward González. Consejero José Manuel Vivanco Letelier. Profesional visitante internacional Delfina Carregal.
Skadden, Arps, Slate, Meagher & Flom - Brasil (São Paulo): Asociada Emilia Arango.
Rodrigo, Elías & Medrano Abogados (Lima): Socia Nydia Guevara. Asociado José Villafuerte.

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Empresas involucradas

Com Latam High Yield Fondo de Inversión, fusiones-y-adquisiciones, comprador, Skadden, Arps, Slate, Meagher & Flom - Global

Vinci Partners Investments Ltd., fusiones-y-adquisiciones, comprador, Simpson Thacher & Bartlett - Global

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Thu, 07/03/2024 - 12:00

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Andino Capital constituye segundo fondo de inversión y estructura programa de bonos titulizados 4r5g12

Tue, 19 Mar 2024 19:23:51 +0000

Andino Capital constituye segundo fondo de inversión y estructura programa de bonos titulizados

Como parte del programa, realiza primera colocación privada dirigida a inversionistas institucionales.

Redacción Lexlatin Tue, 19/03/2024 - 15:23

La gestora peruana Andino Capital lanzó un nuevo fondo de inversión -Fondo APE- por un monto de 220 millones de dólares. Como parte de este nuevo fondo, estructuró el primer programa de emisión de bonos titulizados por hasta USD 200 millones de dólares y una primera colocación privada de USD 10 millones, que fue dirigida exclusivamente a inversionistas institucionales.

Rebaza, Alcázar & De las Casas asesoró a la empresa en su rol de a y representante del Fondo APE en la estructuración del programa, así como la negociación de los términos y elaboración de los documentos de la emisión. Andino Capital también recibió asesoría legal interna.

El Fondo APE actuó como originador y constituyó, como garantía de los bonos, un patrimonio fideicometido conformado por los derechos de cobro y flujos dinerarios derivados de las operaciones financieras que realiza. Acres Sociedad Titulizadora intervino como fiduciario del fideicomiso de titulización.

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Fondo APE es un fondo de inversión por oferta privada no inscrito en los registros de la Superintendencia del Mercado de Valores (SMV). Se trata del segundo fondo de Andino Capital, parte de Andino Investment Holding y que ingresó al mercado peruano hace tres años. Este segundo fondo fue constituido para realizar operaciones financieras y, además, invertir en instrumentos representativos de deuda, depósitos, operaciones e instrumentos financieros. Con los ingresos recaudados financiará sus operaciones.

Con esta transacción Andino Capital se propone consolidarse en el mercado financiero peruano y seguir ofreciendo alternativas de financiamiento a corto y mediano plazo, entre las que destacan capital de trabajo, factoring y/o confirming, financiamiento estructurado y arrendamiento financiero (leasing).

Asesores legales

Asesores de Andino Capital Servicer Sociedad Gestora de Fondos de Inversión S.A:

Abogada in-house: Paloma Leigh.
Rebaza, Alcázar & De las Casas: Socio Víctor Valdez y asociada sénior Fiorela Ccahua.

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Andino Capital Servicer Sociedad Gestora de Fondos de Inversión S.A, emisiones, emisor, Rebaza, Alcázar & De Las Casas Abogados

Acres Sociedad Titulizadora S.A., emisiones, agente-fiduciario

Gramercy Funds Management LLC, emisiones, suscriptor, Rubio Leguía Normand

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¿Qué áreas deben atenderse para istrar correctamente una firma legal? 45493j

Mon, 08 Jan 2024 19:19:02 +0000

¿Qué áreas deben atenderse para istrar correctamente una firma legal?

Fordham University iniciará su programa “Structural Issues in Law Firm Management” el próximo 19 de enero.

Redacción Lexlatin Mon, 08/01/2024 - 15:19

La Escuela de Derecho de Fordham University (New York), en alianza con el despacho de abogados internacional Mattos Filho y de LexLatin como media partner, dictará una nueva edición del programa “Structural Issues in Law Firm Management”, este iniciará el 19 de enero hasta el 3 de mayo de 2024.

El programa busca analizar todas las aristas de lo que significa ser “socio” en una firma legal y cuáles son sus implicaciones, en un entorno que demanda nuevos modelos de negocios para mantener el posicionamiento de mercado y una rentabilidad sostenible. Por ello, el programa dirigido por Toni Jaeger-Fine, senior counselor de Fordham Law School, y Pablo Sorj, socio de Mattos Filho, está dirigido especialmente a abogados, asociados sénior y socios.

¡Inscríbete aquí!

Sin rezagos

Las firmas de abogados, como cualquier otro negocio, están expuestas al dinamismo propio del mercado. Los negocios no solo sufren los embates del avance de la tecnología, sino el surgimiento de nuevas tendencias de mercadeo que atienden particularidades de un sector específico, a las demandas laborales para retener al talento joven, a nuevos lineamientos de buen gobierno corporativo, a la gestión de riesgos, entre otras cosas.

Todos estos aspectos son relevantes para la istración óptima de una firma legal. La industria de los servicios legales es altamente competitiva y cada vez se suman nuevos actores que ofrecen soluciones más expeditas o más económicas que dificultan mantenerse a flote a largo plazo. La mejor estrategia para apuntar a un rendimiento sostenible del negocio es “conocer” las áreas estructurales del mismo para gestionarlas óptimamente.

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Oferta académica

La oferta académica del programa está enfocada en abordar integralmente cada una de estas áreas que son cruciales en la gestión de firmas legales. Los temas a tratar serán:

Estrategias empresariales y modelos de negocio.
Sistemas de compensación.
Estructuras firmas y gobernanza.
Liderazgo.
Reclutamiento, capacitación y retención de talento.
Finanzas.
Tendencias de marketing legal.
Gestión del talento.
Gestión de la relación con el cliente.
Tecnología en IA.
Gestión de riesgos y cuestiones éticas.
Fusiones de firmas legales.

El programa iniciará con una conferencia magistral a cargo de Pedro Whitaker de Souza Dias, próximo socio de Mattos Filho, y culminará con un evento presencial (opcional) en la ciudad de Nueva York, que incluye una discusión entre consultores legales de empresas sobre cómo los abogados externos pueden satisfacer mejor las necesidades cambiantes de sus clientes.

Entre la comunidad legal

Este programa está diseñado para desmitificar el negocio de los despachos de abogados y proporcionar consejos prácticos, contará con la participación de destacados de la comunidad jurídica internacional y se realizará cada viernes, a través de Zoom en sesiones de 9:00 am a 10:00 am (EST).

Los interesados en participar pueden completar su registro aquí.

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Acres SAFI lanza fondo de inversión Factoring Fast Capital 6n6a5c

Tue, 24 Oct 2023 14:23:22 +0000

Acres SAFI lanza fondo de inversión Factoring Fast Capital

Su relacionada Acres SAB estructuró e implementó un fideicomiso de titulización para la emisión de instrumentos de corto plazo de Grupo Vega.

Redacción Lexlatin Tue, 24/10/2023 - 10:23

Acres SAFI, un estructurador y peruano de fondos de inversión, lanzó Factoring Fast Capital. Con esta iniciativa, Acres SAFI se suma a otras empresas especializadas y fondos de inversión existentes en la industria del factoring, incrementando así la oferta en el mercado para el financiamiento de micro y pequeñas empresas (mipes), a través del descuento de facturas negociables.

Rebaza, Alcázar & De Las Casas apoyó a Acres SAFI en la estructuración e implementación del nuevo fondo, incluyendo diseño de la estructura legal, la elaboración del Reglamento de Participación y del Acto Constitutivo y registro ante la Superintendencia del Mercado de Valores (SMV). La empresa también fue asistida por su equipo legal interno.

Factoring Fast Capital ha sido constituido como un fondo de oferta pública, inscrito bajo el régimen simplificado en el Registro Público del Mercado de Valores y cuenta con un capital autorizado inicial de hasta 25,5 millones de dólares (100 millones de soles al 24 de octubre).

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El portafolio de productos de inversión de Acres SAFI incluye fondos vinculados al mercado inmobiliario, de deuda y factoring.

Fideicomiso de titulización

En otra transacción, Acres SAB estructuró e implementó un fideicomiso de titulización para la emisión, por oferta privada, de instrumentos de corto plazo de Grupo Vega y Corporación Vega. La colocación, dirigida a inversionistas institucionales, con tasa de 9,5 % y plazo de un año, se realizó el 15 de septiembre. Se trató de certificados de participación y la oferta se hizo en el mercado de capitales peruano por 5,1 millones de dólares (20 millones de soles).

Rebaza, Alcázar & De Las Casas Abogados representó a Acres SAB como estructurador en la debida diligencia de los originadores y de los activos de la titulización, estructuración de las emisiones de los instrumentos de corto plazo y la elaboración de los documentos de la emisión. Acres Finance y Corporación Vega y Grupo Vega también recibieron asistencia legal interna.

Esta es la primera operación de endeudamiento en el mercado de valores de Grupo Vega, con planes de expansión geográfica, y de su portafolio de alimentos y abarrotes de marca propia. Se trata de una de las cadenas de retail locales más exitosas de las últimas décadas en el rubro, con presencia en Lima, donde tiene más de 60 tiendas, entre markets, mayoristas y supermayoristas.

Asesores legales

° Operación 1 (lanzamiento de Fast Capital Factoring)

Asesores de Acres SAFI:

Abogado in-house: Fernando Melgar.
Rebaza, Alcázar & De Las Casas Abogados: Socio Víctor Valdez. Asociada sénior Fiorela Ccahua.

° Operación 2 (Fideicomiso de titulización)

Asesores de Acres Sociedad Agente de Bolsa S.A. (Acres SAB):

Rebaza, Alcázar & De Las Casas Abogados: Socio Víctor Valdez. Asociada sénior Fiorela Ccahua. Asociadas Valeria Sánchez y Camila Hernández.

Asesores de Acres Finance:

Abogada in-house: Elizabeth Narváez.

Asesores de Grupo Vega y Corporación Vega:

Abogado in-house: Jesús Desme.
Director independiente: Diego Peschiera.

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Acres Sociedad Agente de Bolsa S.A., emisiones, colocador-estructurador, Rebaza, Alcázar & De Las Casas Abogados

Acres Finance S.A., emisiones, colocador-estructurador

Grupo Vega Holding, emisiones, emisor

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Itaú Unibanco se expande en Uruguay 495n3h

Sat, 21 Oct 2023 00:11:29 +0000

Itaú Unibanco se expande en Uruguay

Obtiene autorización de la Superintendencia de Servicios del Uruguay para actuar como a de Fondos de Inversión (AFISA).

Redacción Lexlatin Fri, 20/10/2023 - 20:11

El banco brasileño Itaú obtuvo autorización de la Superintendencia de Servicios de Uruguay para operar como a de Fondos de Inversión (AFISA).

Con fecha 7 de agosto, la institución también autorizó la inscripción de Itaú a de Fondos de Inversión como fiduciario financiero en el Registro del Mercado de Valores.

El anuncio lo hizo el Banco Central del Uruguay (BCU) un mes después a través de la comunicación° 2023/169.

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En este trámite el banco fue asistido por abogados internos, mientras que la a de fondos de inversión se apoyó en Guyer & Regules, pero el despacho no respondió nuestras solicitudes de información.

Fundado hace 99 años, Itaú Unibanco es una institución financiera privada con presencia en 18 países y una cartera cercana a 70 millones de clientes entre personas físicas y jurídicas.

Mientras la entidad financiera se expande en Uruguay, en agosto pasado, vendió sus operaciones en Argentina a Banco Macro, siguiendo una vía que otras multinacionales han tomado frente a la crisis que afecta a ese país.

Asesores legales

Asesores de Banco Itaú Uruguay:

Abogada in-house: Florencia Fraga.

Asesores de Itaú a de Fondos de Inversión:

Guyer & Regules*

*La firma no respondió nuestras solicitudes de información.

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Itaú a General de Fondos S.A. (Fondo Mutuo Itaú), Guyer & Regules

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Mon, 07/08/2023 - 12:00

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Ley Fintech en México 3649 ¿Por qué el regulador ha rechazado 40 % de las solicitudes para operar?

Tue, 25 Apr 2023 19:47:42 +0000

Ley Fintech en México: ¿Por qué el regulador ha rechazado 40 % de las solicitudes para operar?

Desde 2018, 31 startups tecnológicas no han logrado concretar el salto al mundo financiero.

Jesús Hurtado Tue, 25/04/2023 - 15:47

El mundo de las finanzas está cambiando y su manifestación más evidente es el surgimiento y consolidación de las fintech, empresas que -con ayuda de la tecnología- buscan mejorar los procesos y servicios financieros, considerando las necesidades de los actuales consumidores. En América Latina el primer país que emitió una norma para regularlas fue México y su marco exigió una adaptación muy precisa para estas empresas, tanto que muchas han fracasado en su intento por lograr una autorización para operar en ese mercado.

“Una cosa es moverse en el mundo tecnológico y otra acceder al mercado financiero, ese ha sido el gran aporte de la Ley Fintech: darle certeza a modelos de negocios que estaban en zona gris, sin claridad de lo que hacían muchas de ellas. Con la ley tenemos certidumbre”, afirma Arturo Pérez-Estrada, especialista en fintech en la oficina mexicana de Greenberg Traurig.

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Así marcha el negocio

A principios de abril, un comunicado de la Comisión Nacional Bancaria y de Valores (CNBV) de México informaba sobre la negativa a otras tres solicitantes de autorización para operar como instituciones de fondo de pago electrónico, conforme a lo dispuesto en la Ley para Regular las Instituciones de Tecnología Financiera o Ley Fintech, y que pasaron a engrosar la lista de 31 empresas a las que se ha negado la autorización.

Desde su promulgación en marzo de 2018, la Ley Fintech mexicana rige los parámetros que regulan tres rubros del negocio de tecnología financiera:

El crowdfunding o financiamiento colectivo.
Los monederos virtuales o plataformas de pagos electrónicos.
Los modelos novedosos, figura que incluye a entidades financieras cuyos modelos de negocio no existen en el mercado y que pueden solicitar autorizaciones temporales para ofrecer sus servicios.

Es de destacar que la ley también contempla que la operatividad con activos virtuales o criptomonedas solo está permitida para las entidades financieras debidamente autorizadas.

Con base en ello, los datos oficiales señalan que hasta ahora la CNBV ha autorizado un total de 55 fintech, de las que 34 son Instituciones de Fondeos de Pago Electrónico (IFPE) y 21 Instituciones de Financiamiento Colectivo (IFC). Estos datos permiten inferir que del total de solicitudes presentadas, 36 % han sido rechazadas por la CNBV, mientras que 64 % recibieron el visto bueno de las autoridades.

Es oportuno aclarar que el término fintech, aplicado por la ley, se refiere a las empresas implicadas en la captación e intermediación, recepción de recursos y manejo de activos digitales, lo que se diferencia en esencia del utilizado por el Financial Stability Board (el Consejo de Estabilidad Financiera, organismo internacional que persigue la eficacia y estabilidad del sistema financiero mundial), pues este refiere que el universo fintech incluye a las empresas que proveen servicios financieros y también a las que les proveen de servicios varios y tecnología a las entidades financieras.

Al contexto habría que añadir que, según las estadísticas de Finnovista Fintech Radar México 2023, el país arrancó el año con unas 650 fintech, lo que significa que solo 7,8 % de las fintech mexicanas están autorizadas por la CNBV para operar directamente como intermediarios financieros.

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¿Por qué los rechazos?

Si bien los argumentos técnicos de las autoridades para denegar más de 30 solicitudes de autorización a startups tecnológicas son muchos, Rodrigo López Márquez, socio de la firma Kuri Breña, Sánchez Ugarte y Aznar, resalta cuatro grandes fallas:

Presentación de información incompleta, lo que entorpece la revisión de la CNBV y retrasa todo el proceso.
Falta de claridad y estructura del plan de negocios, a fin de demostrar que se trata de un modelo de negocios viable en todos los aspectos.
No contratar a personal capacitado y con experiencia en el sector financiero.
No cumplir con la regulación de prevención de lavado de dinero.

Una percepción similar sostiene Jimena Pulliam de Teresa, asociada del escritorio Chávez Vargas Minutti, quien considera que la Ley Fintech —y sus disposiciones— establecen una serie de requerimientos tecnológicos, legales y financieros que no son considerados por quienes buscan obtener una licencia de operación.

"Esto ha sido motivo para que la CNBV las rechace bajo distintos argumentos, incluyendo las deficiencias de los aplicantes para asegurar la viabilidad de su negocio y la protección a sus s, ya sea por falta de capital, infraestructura tecnológica o un plan financiero sostenible", comenta.

Con una visión si se quiere holística, Arturo Pérez-Estrada señala que hay una razón política y otra operacional. En cuanto a la primera, refiere que el desarrollo de la ley atendió a intereses muy concretos de una istración que estaba de salida (gobierno de Enrique Peña Nieto), que no necesariamente eran los mismos del gobierno al que correspondió aplicarla (Andrés Manuel López Obrador).

“Son equipos distintos y hubo un proceso de aprendizaje largo, costoso y complejo para entender cuál era el objetivo de la ley”, aduce el socio de Greenberg Traurig.

Respecto a lo segundo, afirma que la ley no está ideada para startups tecnológicas sino para empresas que quieran convertirse en una entidad financiera, por lo que muchas de las que vienen del 'mundo tech', que es un universo muy dinámico y de rápida reacción, se enfrenta con un sistema muy delimitado, donde la libertad de acción es prácticamente inflexible.

“En el mundo financiero solo puedes hacer determinadas cosas y si quieres hacer otra tienes que pedir permiso al regulador. Creo que muchas empresas no estaban preparadas para eso”, comenta el especialista.

Y no hay que soslayar la llegada del COVID-19, que enturbió todo tipo de relaciones, algo que pudo maximizarse en el caso de la implementación de una ley que llegaba para regular un segmento de negocio innovador, donde mucho estaba por decirse, cuyos operarios, de paso, no podían entenderse personalmente con los reguladores debido a las disposiciones sanitarias imperantes.

Por otra parte, parece haber una línea muy clara en cuanto a que los rechazos están dirigidos a toda empresa que solicita autorización con base en un modelo de negocio fintech as a service, es decir, no para prestar servicios financieros de manera directa sino para ser ofrecidos en alianza con otras compañías. De permitirse eso daría lugar a que las empresas de este ramo ofrezcan los mismos servicios que una entidad financiera tradicional, pero a costos mucho menores, lo que iría en contradicción con el principio de que, a una actividad similar, le corresponde una regulación similar.

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Normativa perfectible

Toda ley es perfectible y la Ley Fintech no es la excepción. Pionera en el continente y una de las primeras de su tipo a escala mundial, la normativa mexicana sirvió de modelo para muchas normas similares, pero también para entender cuáles son los atributos y las debilidades de una ley nacida con cierta premura para regular un sector con crecimiento exponencial, que amenazaba con el desbordamiento.

Cinco años después de su promulgación —y aunque considera que la ley está muy bien estructurada—, Rodrigo López cree que siempre habrá oportunidad para las mejoras y actualizaciones, destacando entre ellas lo relacionado con los activos virtuales, tomando en cuenta que hoy las entidades financieras (incluyendo las ITF) tienen prohibido ofrecer al público la compra y venta de criptomonedas.

“No se ha querido regular a profundidad por los riesgos que implica. Sin embargo, el negocio de las criptomonedas es una realidad y tiene un gran potencial para contribuir con el desarrollo económico de México y la inclusión financiera”, comenta.

Algunos analistas, además, creen que es necesario ajustar lo concerniente a los negocios novedosos en atención a que hasta ahora ninguna solicitante de autorización para operar en este segmento ha logrado el visto bueno del regulador, pues las pocas peticiones hechas (unas ocho) han sido rechazadas o sus fundadores han desistido del intento.

Pulliam resalta que es importante que no solo se permita la participación del sector privado, sino que se consideren y evalúen las opiniones de lo que los emprendedores necesitan para impulsar las nuevas tecnologías financieras y los modelos disruptivos, buscando siempre la protección de sus s.

"Aunque la regulación es buena, hay muchas oportunidades para cumplir dos fines: proteger a los participantes del ecosistema minimizando riesgos y, al mismo tiempo, impulsar el factor económico que beneficia a todos", apunta.

A tomar en cuenta: Ley Fintech en Chile: ¿Cuáles son las disposiciones clave de la Ley Nro. 21521?

A tomar en cuenta...

Dice un viejo adagio que "no todo lo que brilla es oro", lo que -en el caso de la Ley Fintech- puede traducirse en que triunfar en este ecosistema no necesariamente significa participar del segmento financiero regulado por la norma, algo que Jimena Pulliam tiene muy claro al señalar 'los emprendedores deben identificar perfectamente su modelo de negocio y determinar si los modelos regulados dentro de la ley son los ideales para operar o si es posible adoptar uno que no requiera autorización'.

"Hoy, con los avances tecnológicos, cada vez más empresas ofrecen servicios financieros mediante distintos tipos de tecnología sin que implique que caigan dentro de un modelo de la Ley Fintech", comenta la experta de Chávez Vargas Minutti.

Al margen de ello, los especialistas consultados señalan que es recomendable para la empresas que desean llevar a puerto seguro sus solicitudes, ejecutar las siguientes acciones:

Entender el procedimiento de solicitud, que es largo y que involucra la obtención de mucha información e interacción constante con el regulador, además de la revisión para cumplir con la regulación.
Acercamiento temprano al regulador.
Tener asesores capaces no solo en lo legal sino también en lo fiscal y operacional (compliance, control de riesgo, lavado de dinero, etc.).

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